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第三，全球流动性边际宽松信号出现，国内货币政策的外部压力减弱。1月美联储议息会议声明中删除了渐进式加息的表述，对经济的表述从“强劲增长”改为“平稳”，且对缩表的态度也更加灵活，不排除调整的可能。除了美国，全球“降息潮”可能来临。春节期间，多国央行下调对经济增长和通胀的预测，包括澳联储、欧洲委员会、英国央行。印度央行甚至打响了降息第一枪。全球流动性放松，意味着人民币贬值的外部压力减小，对中国货币政策的掣肘也减弱，为国内逆周期政策的推出带来了更大的空间。

从商务部网站曾公布的信息可以看到，一个月的征求意见期内，仅商务部网站就收到62条政策建议，提交建议者，除来自内外资企业、商会、法律界和学界之外，不乏一些地方的工商、税务、经贸部门工作人员，他们对某些条款提出了各自的看法。孔庆江认为，体制内外对这部作为外资基础性法律的应有内容、甚至是法案名称都有不同意见，反过来也说明当时制定外资基础性法律的时机尚未成熟。

问题的核心是：去年较廉价的 iPhone XR，比起较昂贵的 iPhone Xs 迟了一个月上市，导致 iPhone 去季度的平均售价比今年要高出约10%（84 美元）。因此使本季度 iPhone 销量在没有明显下降的情况下，iPhone 收入仍然出现同比下跌。换言之，本季度的 iPhone 的收入完全在正常水平之内，即使在疫情影响下，销量没有受到很大的冲击。

未来应该如何优化交易监管？我们认为，首先是避免监管机构直接干预市场，让投资者尽可能根据自己的风险偏好和市场预期自由买卖。以往，监管部门时常会对市场进行窗口指导，如限制机构买进或卖出，很容易造成信息不对称，引发逆向选择，因此需要适当减少窗口指导，特别是在信息不对称之时。当然，减少干预不代表纵容违法违规行为，对于诸如坐庄、操纵市场等行为，需要加强事中事后监管。

显然不是。对这次的净投放和净回笼，笔者认为，可能传递了两个信号。第一个信号，经济继续处于良性向好状态，尤其是实体经济，复苏的迹象日趋明显，对资金的需求量加大。数据显示，1~6月，中央企业中工业企业实现利润5152.8亿元，同比增长33.9%，高于中央企业平均增幅10.9个百分点，增利额占中央企业利润增量比重达78.6%。尤其是钢铁、煤炭、有色、石油石化等行业，效果更为明显。以钢铁行业为例，上半年380家主要钢企实现销售收入1.97万亿元，同比增长15.33%；实现利润1392.73亿元，同比增长151.15%。

当然，把握好金融监管与创新的“度”，让传统金融有活力，让金融创新守规矩，也是监管层亟待思考的命题。（作者为中国人民大学重阳金融研究院客座研究员）责任编辑：李锋任正非内部最新讲话：谈贸易战、中美差距来源：山石观市未来三十年，赢者通吃越来越成为行业规律。