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“社融底”至“经济底”的AH市场表现：“天量”社融公布后的AH指数短期表现出色；但“社融底”向“经济底”传递过程中，市场无明显的规律，后续经济复苏“证实”或“证伪”的预期使得市场走势分化。AH市场板块配置：“社融底”信号最初被确认后，由风险偏好驱动的估值扩张是短期内的核心逻辑，A股“反应更剧烈”。但在“社融底”向“经济底”的传递过程中，基本面受益的确定性是主导板块表现的重要因素，19Q2建议重视港股地产链（地产及相关消费）。

昆仑健康资管首席宏观研究员张玮观点相似，“猪肉价格上涨，充其量只对关联产品价格产生影响，对于整体物价来讲，影响是较为有限的。”“随着各级政府采取多种措施保障猪肉生产与供应，其他可替代肉类供应增加，未来通胀水平总体可控。但影响物价的关键因素猪肉和油价需要密切关注。”中国民生银行首席研究员温彬提醒，特别是在降准、降息等政策影响下，要防止投机资金炒作，出现类似于“豆你玩”“蒜你狠”“姜你军”等推高商品价格、扰乱市场秩序的现象，形成通胀压力。

1.1天量“社融”背后：“宽货币”到“宽信用”，“经济底”或早于预期3月社融数据超预期反弹。周五央行公布3月金融数据，3月新增社融2.86万亿元，同比多增1.28万亿元，远超市场预期。从新增社融结构看，新增人民币贷款、地方专项债与非标融资是3月社融数据超预期的主要促进因素：其中新增人民币贷款、地方专项债分别同比多增0.82万亿、0.19万亿，而表外非标则由去年同期缩量转为正向贡献。存量方面，3月社融存量增速反弹至10.7%，创去年8月以来新高。

反映食品烟酒占居民消费支出比重的恩格尔系数，2018年降至28.4%，消费增速的下降、居民购房杠杆率的上升等，对消费升级的增速都起到了阻碍作用。从我国居民出境游的目的地看，2017年前15位目的地分别为中国香港、中国澳门、泰国、日本、越南、韩国、美国、中国台湾、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、俄罗斯和澳大利亚。不难发现，旅游目的地的路程较短，基本上集中在东亚地区，说白了，旅游支出中的交通费用相对较低。

……………………教育相关新闻线索请添加个人微信号“界面EDU”（微信号：Bale_Li）关注微信公众号“界面教育”（ID：jiemianedu），获取更多深度教育内容与互动分享（本文来自于界面）责任编辑：鲍一凡此外，吕治军、刘生荣、宋建农作为鄂尔多斯农村商业银行签发无真实贸易背景银行承兑汇票等违规事项直接责任人，均被给予警告，吕治军另被罚款8万元，刘生荣被罚款6万元。

中国旅游研究院报告显示，中秋假日的旅游出行以中近程为主，超过7成游客选择短线出游，而主流交通方式则是灵活便捷的自驾和高铁。其调查显示，针对中秋假期高速通行不免费问题，44.6%的游客认为可以接受，正常自驾出游；假日期间出游距离不超过300公里的游客达到70.1%，选择高铁和自驾出游的游客比例达65.1%。